当时，牛奶公司是港岛首屈一指的零售公司，旗下有多个零售商店，最重要的是，还有港岛本岛上的许多优质地块，比如说薄扶林牧场和诸多的冰厂。
这些工厂的土地，要么在太平山下面，要么在铜锣湾，九龙这些优质区域，如果开发房地产，必然能够大获成功。
也因此，怡和跟置地瞄上了牛奶公司，双方爆发了股权大战。
最终，置地公司大获全胜，全资收购了牛奶公司。
但是这个收购，并非是现金收购，因为牛奶公司当时也是首屈一指的大上市公司，置地根本没钱收。
置地采用的办法，是换股！
拿置地公司的股份，换牛奶公司的股份，两股换一股！
当时置地公司是最优质的上市公司，一股股票市值94元，而牛奶公司的股票一股市值135元。
两股换一股这样的比例一出来，相当于置地那189元的股票换135元的股票，牛奶公司的很多小股东立刻换了。
由此，置地全额吞下了牛奶公司的股权，完成了一出鲸吞大戏。
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